sábado, abril 02, 2016

Barcelona vs Real Madrid, Nike vs Adidas.

Ya se ha convertido en una costumbre que echemos un vistazo a Nike y Adidas coincidiendo con en enfrentamiento entre el Real Madrid y el Barcelona, esta vez en el Nou Camp. 

La última vez que se enfrentaron, el  21 de noviembre de 2015, no hubo color, solo un equipo en el campo (post de entonces), calificábamos al Real Madrid de “Falling Knife” y no apreciábamos ningún tipo de señal que indicase una mejora en el corto plazo. Se puede decir que ha tenido un rebote con la salida de Benítez y la entrada de Zidane, pero ha durado poco y vuelven a surgir las dudas, ya solo queda esperara que haga un suelo sólido para afrontar la próxima temporada… Por el contrario el Barcelona es lo que podríamos llamar un valor en tendencia, no me atrevería a decir en subida libre, pero es evidente que todo le va de cara… 



Respecto a los valores que analizamos…


Nike.
Casi coincidiendo con nuestro último comentario de noviembre hizo máximos y después sufrió una fuerte corrección hasta la zona de 55$ desde la que está tratando de volver a máximos en las últimas semanas.
Todo este movimiento desde noviembre de 2015 ha hecho que empezamos a dudar de la tendencia alcista y, aunque no vemos de momento peligro de caída, vemos más probable un comportamiento lateral. 
Será interesante ver como se comporta de llegar a la zona de 68$.



Adidas.
en nuestro último comentario apostábamos por una corrección ya que la veíamos algo sobrecomprada y atacando niveles importantes de resistencia con los que no pudo a finales de 2014 (90€ ). Se produjo una corrección menor de lo que esperábamos (hasta 83€), desde ahí ha hecho un rally hasta los 105€ prácticamente en 2 meses, manteniendo viva la tendencia alcista. 




Under Armor.
Seguimos vigilando Under Armour, un valor que nos hizo ganar pasta en el pasado, pero que en nuestro último comentario veíamos con dificultades para mantener la tendencia alcista impecable que traía desde comienzos de 2013 y que la había llevado desde los 22$ hasta los 105$ de septiembre de 2015.
En una reacción algo parecida a la de Nike, ha tenido una seria corrección desde esos niveles de 100~105$ a los mínimos de 65$ de febrero de este año, desde donde ha rebotado creando una resistencia en los 85$, en primer lugar con un hueco (que posteriormente rellenaría casi al centimo), y ahora con lo que parece un triángulo ascendente que presiona esa resistencia.

Presentará resultados el 19 de Abril antes de la apertura del mercado. Estaremos atentos.



El valor es muy atractivo si miramos hacia el futuro, y que siga creciendo,etc. pero hay que tener claro que es una apuesta de futuro, los números de momento no justifican esa valoración, ni tan siquiera que Stephen Curry siga haciendo historia del baloncesto, aunque conviene recordar que Nike es lo que es hoy en día gracias en gran parte por su contrato con Michael Jordan. 


Queria hacer un pequeño comentario sobre otros valores relacionados, Foot Locker, Lululemon Athletica, PVH Corp., Skechers, Coach y algún otro, pero quizás será mejor incluirlos todos en un post aparte. 


Un saludo.





"Don't worry about what the markets are going to do, worry about what you are going to do in response to the markets." ~ Michael Carr  -

lunes, febrero 01, 2016

Week ahead...

La semana pasada al fin tuvimos un pequeño respiro, gracias al movimiento del Banco de Japón, el mercado encontró una excusa para, al menos, dejar de caer. Por otro lado hemos tenido presentaciones de resultados algo dispares, provocando situaciones curiosas como que Facebook alcance el capitalización bursátil a Exxon Mobil…, eso sí, con un PER de 90 veces para Facebook, mientras que Exxon Mobil esta en 16 veces, en definitiva,sin entrar en otros ratios,  Exxon tiene un beneficio por acción que quintuplica el de Facebook, pero el mercado las valora casi igual,… cosas del mercado, que mira más hacia el futuro que hacia el pasado. 



Valores Indice Dow Jones. Variación de la última semana.



WalMart.

Seguimos desde hace tiempo la evolución de Walmart, en su tendencia bajista, y en lo que hemos considerado un giro, para iniciar una tendencia alcista, de momento lo esta haciendo bien, rompiendo algunos niveles que se había dejado atrás en la parte bajista, y que ahora rompe al alza. En este momento se encuentra ante un nivel con el que no pudo por dos veces el otoño pasado, situado en los 66.50$, el paso previo al verdadero nivel, donde esperamos una resistencia considerable, en los 70$. Dejarla correr…. 



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Apple.

En nuestra opinión es evidente que se inició una tendencia bajista, con giro en el verano de 2015, es muy probable un rebote a estos precios pero la tendencia de fondo es bajista. 

A veces nos olvidamos que lo más importante de un gráfico es el precio. Podemos llenar el gráfico de indicadores, líneas, colores, triángulos, polígonos, flechas, letras y numeritos en secuencias, pero nada ofrece más información que el precio en si mismo, su evolución como reflejo de la oferta y demanda. En ocasiones es tan sencillo como comprobar que el precio no alcanza a superar los precios de la semana pasada, o de la anterior, y que por el contrario encontramos precios por debajo de los mínimos anteriores, etc. 




Mattel.

Ha tenido un comienzo de año que ha puesto en dudas nuestra consideración alcista del valor, pero parece que vuelve a atacar la zona de 28$, sería una señal muy positiva que se mantenga superando máximos. 
Por otro lado estaremos pendientes de la evolución de las posiciones en corto, que parece que han ido descendiendo en las últimas semanas.






  "Don't worry about what the markets are going to do, worry about what you are going to do in response to the markets." 
~ Michael Carr -

lunes, enero 04, 2016

Reyes Magos y juguetes.




Ya se ha convertido en una costumbre que aprovechando el día de los Reyes Magos repasemos la evolución de las dos grandes empresas de juguetes que cotizan en el mercado americano, Mattel y Hasbro. En el comentario del año pasado ya dijimos que Mattel se encontraba en una situación delicada, tanto desde el punto de vista fundamental, los números iban empeorando y no se veía señal de mejora, y el aspecto técnico presentaba una tendencia bajista clara. Solo hay que echar un vistazo a los números de la izquierda para ver como Hasbro esta haciendo dinero mientras que Mattel no consigue remontar. 


Eramos más optimistas respecto al comportamiento de Hasbro, en tendencia alcista, en ese momento con un posible apoyo en la línea de tendencia, aproximadamente en 82$. 

Como puede verse en la evolución comparada de las dos compañías desde enero de 2010, desde finales de 2013 Mattel entra en problemas, mientras que Hasbro sigue haciendo las cosas bien.



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La evolución del precio de Mattel el último trimestre nos hace plantearnos la posibilidad de que haya finalizado la tendencia bajista y que se este produciendo un giro, al conseguir perforar la línea de tendencia bajista y unos cruces de medias prometedores. El problema con Mattel viene con los números. La escasez de caja la puede obligar a rebajar considerablemente el dividendo , uno de los principales atractivos de la compañía (el pay out actual es de 171%, y un debt to equity de 88%). Por otro lado, tiene una considerable presión de posiciones cortas (18,32% short float), no nos gusta ir contra tanto dinero posicionado a la baja. 
Gráfico Diario


 Gráfico Semanal.





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Hasbro sigue a lo suyo, aunque en este momento la vemos corrigiendo el espectacular rally que ha tenido desde los 50 a los 80$ en los 9 primeros meses de 2015, sigue con unos números aceptables y la seguimos considerando alcista en el medio largo plazo. 




Un saludo

-We live in an age when unnecessary things are our only necessities.
~Oscar Wilde

sábado, enero 02, 2016

Hora de medir.

Es habitual por estas fechas hacer una valoración de cómo ha ido el año, un cierre de ejercicio para ver si hemos conseguido ganar dinero y la forma en la que lo hemos hecho, o si por el contrario hemos perdido, buscar errores, etc. 

En nuestro caso , y a pesar de haber conseguido ganar dinero, no estamos del todo satisfechos con cómo lo hemos conseguido, gran parte del beneficio lo hemos conseguido de las operaciones que hemos hecho en IAG, el resto han sido  mediocres, y  eso que hemos recibido la ayuda inestimable de un Dólar fortaleciéndose que nos ayudaó a  sacar algo más de dinero de nuestras operaciones americanas. 

No hemos alcanzado el objetivo de rentabilidad que nos habíamos marcado a comienzos de año, pero eso en realidad no me preocupa tanto, me fijo más en si las operaciones han estado bien ejecutas, siguiendo las reglas, controlando el riesgo, etc.  Tener un objetivo de rentabilidad está bien, pero no hay que obsesionarse con ello. Puede ir en nuestra contra si nos alejamos de él y empezamos a operar más por intentar llegar a él (por dar satisfacción a nuestro ego)  y forzamos operaciones que en otras circunstancias no llevaríamos a cabo. 

Al final lo realmente importante es crecer, en el sentido económico, tener hoy más dinero que ayer, ir cubriendo poco a poco nuestras necesidades desde un punto de vista financiero, y además crecer como inversor, conocer más aspectos del mercado que desconocíamos, nuevos mercados, tecnologías, etc. Esto es un proceso de aprendizaje continuo.

Personalmente no me gusta comparar la rentabilidad de mi cartera con lo que han hecho los indices, etc. No crítico a la gente que lo hace, es una cuestión casi de gustos. Si yo pierdo dinero, no voy ha consolarme con que el Ibex35 haya caído un 7% en el año, para mi no tiene sentido esa comparación. Ni tampoco me  preocupa que alguien me diga que ha sacado una rentabilidad mayor que la mía, etc. , en esos casos se le felicita y punto. Mi consejo es: céntrate en tu operativa, procura no perder dinero y los resultados llegarán...

Como ya he comendo en alguna ocasión en este blog, al final a la hora de medir tus resultados, tu operativa, etc. lo más importante es ser honesto contigo mismo, no retuerzas los números buscando la autocomplacencia (no somos políticos el día después de las elecciones),  no recurras a la excusa de la mala suerte.  


Y ahora vamos a por el 2016 a ver si conseguimos hacer algo de pasta (o al menos no perderla)...

Un saludo a todos y feliz año....





“Statistics are used much like a drunk uses a lamppost: for support, not illumination.”
A.E. Housman (commonly attributed to Andrew Lang)

miércoles, diciembre 30, 2015

Walmart

Venimos siguiendo Walmart desde hace unos meses, que conste que la seguimos viendo en un tendencia bajista a largo, de hecho es el valor del indice Dow Jones que peor comportamiento ha tenido en 2015, perdiendo prácticamente un tercio de su valor en bolsa, cotizando en niveles cercanos a 90$ a comienzos del año ha pasado a los niveles de 60$ de las últimas sesiones. Ayer vimos un movimiento interesante (aunque con el reducido volumen propio de estas fechas) superando el nivel de 61$, cruzando medias móviles al alza, con mucha probabilidad de ir hasta 62,5$. De momento sigue en tendencia bajista, mínimos y máximos decrecientes, perdiendo niveles a la baja, pero vamos a seguir vigilando.

Market Cap. 197.27Bn$
Div. Yield 3.18%
PER 13,22
Short Float 1,82%

Gráfico Diario.


Gráfico Semanal.




En definitiva buscamos algo parecido a lo que encontramos en Mattel en el gráfico a la izquierda, síntomas que nos indican que no solo ha dejado de caer y ademas, con mayor probabilidad, un nuevo escenario alcista. A veces esto de la inversión/especulación al trabajo de un francotirador,  tenemos en la mirilla y con el dedo en el gatillo durante mucho tiempo el objetivo, pero hay que ser paciente y no precipitarse, hay que asegurar el tiro. 



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McDonald's
Me equivoqué con McDonald's. Tras conseguir superar el nivel de los 100$ en el qu estaba atascada ha tenido una reacción muy fuerte al alza (para tratarse de un valor de más de $100 Billions de capitalización bursátil, con un +20% en prácticamente dos meses medio. Entre 110~112$ la creíamos sobrecomprada y que debería al menos retroceder para rellenar el hueco dejado y apoyarse en la EMA(50), pero el resultado ha sido todo lo contrario, otro rally alcista, aopyandose en la EMA(20) y que la ha llevado a superar en la sesión de ayer los 120$.

Me ha hecho pensar en la frase , Cut Your Losers ShortLet Your Winners Run"Deshazte rápido de los perdedores y deja correr a los ganadores"... 



También nos equivocamos con Amazon.... Las valoraciones y los niveles de sobrecompra nos invitaban a pensar en una seria corrección... nada más lejos de lo que ha ocurrido, sigue tirando.... 





 « Da igual. Prueba otra vez. Fracasa otra vez. Fracasa mejor ».

Samuel Beckett

domingo, noviembre 22, 2015

Real Madrid vs Barcelona - Nike vs Adidas.

Como ya es tradicional vamos a echar un vistazo a las compañías de material deportivo coincidiendo con el partido Real Madrid vs Barcelona. Aunque ayer solo hubo un equipo sobre el el césped del estadio Santiago Bernabeú, y fue el Barcelona, y podríamos calificar al Real Madrid, en términos bursátiles como un valor en caída libre, un “Falling Knife”, lamentablemente los que seguimos la evolución del equipo merengue ya veíamos síntomas preocupantes después de los partidos ante el Paris Saint Germain y el Sevilla.

En esta ocasión el clásico coincide con la presentación de unos muy buenos resultados de Nike, y el anuncio de algunas medidas que benefician al inversor, con una reacción del mercado por encima del 5%, hasta los 132,65$, y convirtiéndola en la compañía del indice Dow Jones con mejor comportamiento en lo que va de año, +39%  ( la segunda es Disney con un +28%).



Aunque los resultados por si mismos son muy buenos, con un crecimiento de las ventas del +5% (+14% excluyendo el efecto divisa), y un Beneficio Por Acción de 1,34$ (+23%), el mercado ha reaccionado especialmente bien al anuncio de tres medidas que afectan directamente al accionista:

  • Incrementar el programa (de cuatro años) de recompra de acciones hasta los 12$  BN. (el programa actual es de 8$ BN y será completado antes del cierre del ejercicio 2016).
  • Aumento del dividendo trimestral en un 14%. Que pasara a los 0.32$ frente a los 0.28$ actuales.
  • Split de acciones de 2 por 1.


Técnicamente es un valor con una tendencia impecable (a pesar del movimiento del 24 de agosto). En el corto plazo encontró resistencia en lo máximos de primeros de octubre, en los 133.5$, entrando en una ligera sobrecompra retrocediendo hasta los 120$. La presentación de resultado parece que le ha dado el combustible necesario para perforar ese nivel subiendo un nuevo escalón en la tendencia.

Gráfico diario.



Gráfico Semanal




Adidas. El último comentario que hicimos en el blog sobre Adidas fue que la veíamos con problemas por debajo de los 75€, que se había convertido en una resistencia importante, en ese momento cotizaba en 71€, bueno, pues desde ahí se ha ido a los 90€, casi un +27% en algo menos de dos meses. Estas cosas pasan. Nuestro nivel de entrada estaba en los 75€ pero nos pilló fuera de juego, ahora la vemos algo sobrecomprada a corto plazo,  y esos 90€ pueden ser una resistencia importante, donde hizo máximos a finales de 2014 y que no consiguió superar... En principio vemos más probable la una corrección importante de este rally que trae desde los 65€... veremos.





Under Armour. Como Nike, es un valor con una tendencia muy clara, aunque en las últimas sesiones la hemos visto tontear con la zona de 85~87$, nivel que, de perderlo, podría poner en dudas la tendencia principal para entrar en una corrección más profunda. En principio los resultados de Nike parece que la han ayudado en la última sesión volviendo por encima de los 92$. En las próximas sesiones veremos si el movimiento de los 3 últimos meses es una bandera para continuar con la tendencia o algo más serio e inicia una corrección más seria.






Un saludo.








  -No importa para nada si tienes razón o no. Lo que sí importa es cuánto gana cuando tienes razón y cuánto pierdes cuando estás equivocado.
(George Soros)

miércoles, noviembre 18, 2015

WalMart

Llevamos una temporada con los ojos puestos en Walmart, es un ejemplo de un valor en tendencia bajista y que, como dice una de las reglas que seguimos, aunque haya caído considerablemente aún puede caer más, mucho más.  Y es que cuando vemos que un valor cae tanto es tentador entrar, al menos para pillar un rebote, con el tiempo descubres que esto es algo que hay que evitar. Un buen sistema debe encontrar síntomas de que el valor no solo ha dejado de caer, debemos verificar que ha comenzado a subir, lógicamente no es una ciencia exacta, pero debemos encontrar síntomas que nos ofrezcan una probabilidad alta de que el valor ha retornado a una tendencia alcista. Perderemos algo de rentabilidad al entrar a un precio superior a los posibles mínimos que se produzcan, pero aquí no se trata de ganar más o menos que otros, se trata de ganar dinero, y sobre todo de no perderlo, independientemente de lo que hagan los demás.

Ayer presentó resultados, que objetivamente siguen sin ser buenos, pero el mercado ya había castigado seriamente al valor en este último trimestre desde la anterior presentación y ha considerado que no son tan malos, subiendo ayer un 3,54%, cerrando cerca de los 60$, aunque por momentos estuvo presionando el nivel de 61$. 

Aqui se encontrará con la EMA(50) con la que se ha estrellado en otras ocasiones a lo largo de la tendencia bajista y con un posible nivel de resistencia entre los 61~61,5$.

De momento solo podemos calificar el movimiento de ayer como rebote en la tendencia bajista, algo es algo, pero seguiremos atentos... 







 Grafico semanal


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Y ahora, como ejemplo de lo contrario, veamos brevemente un valor que también presentó resultados ayer, Home Depot.

Es un valor que ya ha subido mucho, pero sigue haciendo máximos... ayer mismo presionando los máximos en 126,10$ después de haber caído hasta la zona de 117$. Solo la perdida del este nivel de 117$ nos pondría en alerta de que la tendencia tiene problemas.



Un aspecto parecido tiene LOWE S, que presenta resultados hoy... buscando dar otro paso, subir el escalón de los 75$... veremos.




Un saludo.




  "The secret for winning in the stock market does not include being right all the time." 
William O'Neil -