domingo, octubre 21, 2012

Resultados McDonald's tercer trimestre.



Uno de los motivos de la caída del mercado americano el viernes fue los decepcionantes datos de resultados trimestrales de algunas de la mayores compañías que forman parte de los indicies, y que producen cierta incertidumbre. Uno de estos valores que presentaron resultados la semana pasada fue McDonald's, decepcionando al mercado que esperaba mejores datos y no un pequeño retroceso en ventas y beneficio neto. Las ventas del trimestre fueron un 0,2% inferiores al mismo trimestre de 2011 y el beneficio neto un 3,5% menor,  lo que se traduce en un Beneficio por Accion de 1,43$ frente a 1,45$ del tercer trimestre de 2011.

Este es un resumen de los datos ofrecidos :
Quarters Ended September 30,
Nine Months Ended September 30,
2012

2011

% (Dec)

% Inc Excluding Currency Translation
2012

2011

% Inc/ (Dec)

% Inc Excluding Currency Translation
Revenues
$
7,152.4

$
7,166.3

0

4
$
20,614.9

$
20,183.3

2

6
Operating income
2,287.2

2,394.7

(4
)
0
6,406.8

6,409.7

0

4
Net income
1,455.0

1,507.3

(3
)
1
4,068.7

4,126.5

(1
)
3
Earnings per share-diluted*
1.43

1.45

(1
)
4
3.98

3.94

1

5

Uno de los motivos de este menor BPA se atribuye al tipo de cambio del Dólar, que ha ido en contra de una compañía que opera a nivel mundial, en concreto se estima en 0,08$ por acción el impacto de este efecto.

-
La interpretación de los datos por el mercado fue rápida, un -4,46% de descenso en la sesión de viernes. La evolución creciente  empezó a deteriorarse el trimestre anterior, con datos de Ventas y BPA que no conseguían superar el mismo trimestre de 2011 y que suponían un frenazo en el crecimiento que se venia observando en McDonald's y que el mercado iba reflejando en la cotización (tambien hubo hueco bajista en la última presentación de resultados).  


El PER de McDonald's a estos precios es 16,5 veces. El mercado ha pasado de creer en la posibilidad de que el BPA a final de 2012 llegase a los 6$ a conformarse con que se quede entorno a los 5,30$.
Técnicamente creo que el entrará en sobreventa en breve y puede tener una reacción alcista interesantes, teniendo en cuenta además que repartirá dividendo el 29 de Noviembre. Y estaremos especialmente atentos si llega a la zona de 86$ que funcionó como soporte el pasado verano.
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-Vamos a echarle un vistazo a la competencia.... por ejemplo Yum! Brands Inc., que así dicho no os sonará de nada pero es la compañía que agrupa Kentucky Fried Chicken, Pizza Hut y Taco Bell.

Yum es más pequeña que McDonald's aproximadamente un tercio, 31,68$ Billions de capitalización búrsatil, frente a unos 89,47$ Billions de McDonald's. Y el mercado paga un poco mejor sus beneficios, un PER de 20,61 veces, valorando quizas un potencial de crecimiento mayor. Dicho de otro modo, el mercado paga 88$ por un BPA de los últimos 4 trimestres de 5,31$ de McDonald's, mientras que en Yum la relación es 70$ por 3,40$. 



Como en el caso de MCD el crecimiento de las ventas ha caído, pero sigue creciendo a unas tasas aceptables (las ventas de la división de China crece tasas entre el 25% y el 30%) , y en cuanto al Beneficio por acción parace que el crecimiento es más estable.

Técnicamente tenemos una tendencia alcista que desde que hizo un un doble suelo el verano de 2011 y supero la zona de resistencia en los 55$. Techo en la zona de 73$, y pierde la tendencia.
Creo que puede corregir a corto y volver a buscar la zona de 65$ y confirmar si la tendencia que hemos dibujado es fiable,... si es así estaremos atentos...


 Un saludo.

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-Da igual. Prueba otra vez. Fracasa otra vez. Fracasa mejor."
Samuel Beckett



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