martes, noviembre 27, 2012

Ampliación Banco Popular.

Mañana finaliza el periodo de suscripción de la ampliación de capital del Banco Popular, y curiosamente en el tramo final de la sesión de hoy los Derechos de suscripción han subido un 34%!! y las acciones un 6%. 

Los derechos estaban claramente infravalorados respecto a las acciones, hay que recordar que hasta mañana podemos conseguir tener 3 acciones del Popular de dos formas distintas:

1.- Comprandolas directamente en el mercado, al cierre de hoy 0,57€. 3 x 0,57 = 1,71€

2.- Comprando 1 Derecho de Suscripción y aportando al Popular 0,401€ por cada acción nueva. Al cierre de hoy 1Dcho x 0,51€ + (3 x 0,401) = 1,713€  

Practicamente da igual hacerlo de una forma u otra, teniendo en cuenta claro que las acciones nuevas obtenidas por el segundo sistema no empiezan a cotizar hasta el día 6 de Diciembre.

Hoy los dos sistemas están equilibrados, pero si cogemos los datos de las dos últimas sesiones vemos un desfase de cerca del 16% en la valoración de los derechos, que es lo que se ha corregido hoy. 

Para una cotización de 0,54€ de las acciones del Popular los derechos deberían estar cotizando en niveles de 0,417€ y los estaban moviendo en niveles de 0,36€, comprando seguramente los derechos de todos los pequeños accionistas que no pueden afrontar el desembolso de 0,401 por acción y dispuestos a venderlos a cualquier precio. Hoy tocaba comprar todo lo que quedase por ahí para asegurar el exito de la ampliación...

1. 3 x 0,54 = 1.62€
2. 1Dcho x 0,36€ + (3 x 0,401€) 1,563€ 

La diferencia, 0,057€, esta en el precio del derecho.

Aqui hay demasiadas manos fuertes, demasiados intereses, Socios mayoritarios, entidades colocadoras, etc. que ya tienen la lección muy bien aprendida, algunos peces muy grandes... que ganan dinero a base de mordiscos grandes,... 

No me gusta operar en valores envueltos en ampliaciones de capital, prefiero nadar en aguas más tranquilas, tengo siempre la sensación de que juegan con las cotización y como mucho vas a conseguir comer algunas migajas que les queden entre los dientes... Pero si recuerdo una vez que me dijeron que siempre había que operar con los derechos, que era donde estaba el dinero... 




Gráfico de 15 minutos de las acciones.


Gráfico de 15 minutos de los Derechos

Un saludo...


 
-« Da igual. Prueba otra vez. Fracasa otra vez. Fracasa mejor ».



¿Qué son los niveles de Fibonacci?

Vamos con otro capitulo de Primeros Pasos (12). Esta vez volvemos a los gráficos, a introducir otro elemento que nos puede ayudar, combinado con los demás que vamos aprendiendo, a tomar decisiones y planificar nuestra operativa.... o en el caso de que decidáis no utilizarlo para que sepáis de que que hablan cuando lo leéis en algún analisis, foro, etc.

El señor de la izquierda es Leonardo Pisano Bigollo (c. 1170 – c. 1250), tambien conocido como Leonardo Fibonacci, matemático italiano, de Pisa más concretamente, que le dio por estudiar las propiedades de una sucesión númerica (que no serie) muy sencilla de entender, pero con una cantidad de propiedades increíbles  todo ello recogido en su obra Liber Abaci. (a la izq. página del original).  La sucesión numérica consiste en, partiendo de 1 sumarle al número siguiente el anterior, es decir 1+1 = 2; 2+1=3; 3+2= 5: 5+3=8 .... resultando la sucesión 1,1,2,3,5,8,13,21,.....

Las propiedades de la sucesión son muchas y hay que tener cierto nivel de matemáticas para llegar a entenderlas.

Vamos con una que os sonará. Cuando avanzamos en la sucesión, cuando tiende infinito, la relación entre un número y el anterior es lo que se conoce como relación áurea, o número áureo. Un número irracional, representado por la letra griega Fi, estudiado por primera vez por Euclides (lo calculó como véis en el gif de la izquierda) y que, para lo que nos interesa a nosotros, su valor se aproxima a 1,618.


Es decir, cada numero es un 61,8% apróx. mayor que el anterior...

Tenéis un montón de propiedades, ejemplos, etc. de la sucesión de Fibonacci en la naturaleza, de crecimiento natural, de formas geométricas de plantas, etc. Y lo mismo de la proporción áurea, a la que se le atribuyen propiedades estéticas. No voy a entrar en eso, aunque es muy interesante y podéis saciar vuestra curiosidad buscando imagenes en internet, o videos como este...




El hecho es que estos números que aparentemente aparecen con frecuencia en la naturaleza alguien decidió aplicarlo a los gráficos... apareció por ejemplo la Teoría de Elliot, de la que nos ocuparemos más adelante, que se basa en una serie de ondas, de impulsos y retrocesos, que siguen unos patrones basados en los números de Fibonacci. Para calcular las proyecciones de los impulsos se utilizan las proporciones que surgen de la serie, en concreto 61,8% y 38,2%, 23,6%, 1,618% etc. Incluso algunos analistas optan por utilizar números de la sucesión en las medias móviles, etc.

Se utilizan especialmente los llamados retrocesos o niveles de Fibonacci, en muchas ocasiones lo veréis escrito directamente como "fibos". Imaginemos una tendencia que ha hecho que las acciones, divisas, materias primas, o lo que estemos analizando estaban a 200$ y han subido 100$ hasta 300$, y que ha tocado techo, se da la vuelta y empieza a bajar,.... con los niveles de Fibonacci establecemos unas proyecciones para ver hasta donde puede caer, en concreto proyectamos una perdida del 38,2% de la subida y una perdida del 61,8% de la subida, es decir le restamos a 300$ 38,2$ y 61,8$, obteniendo unos niveles de 261,8$ y 238,2$ donde esperaremos que la cotización se pare y vuelva a subir. O al contrario si estamos en una tendencia bajista... calcularemos proyecciones de los posibles rebotes...

Todo programa de gráficos que se precie tiene la opción de dibujar estos niveles automáticamente, no hace falta sacar la calculadora..., busca Fibonacci Retracement, picha los dos puntos del gráfico sobre los que quieres calcular los retrocesos y dibujará las líneas, normalmente 23,6%, 38,2%, 50%, 61,8% y 100%. 


¿Funciona? En realidad son solo unos niveles en los que debemos estar atentos, no significa que cuando lleguen a esos retrocesos el mercado encuentre un muro que no puede pasar, son un elemento más que podemos utilizar para validar posibles soportes y resistencias, etc. Y no hay que adelantarse a la acción del mercado, no podemos tomar una posición por que llegamos a ese nivel, lo conveniente es ver qué ocurre en ese nivel, si funciona, tomaremos posiciones, en caso contrario seguiremos al mercado hasta encontrar otro nivel... Como herramienta para establecer objetivos, etc. está bien, depende del tipo de mercado y de la operativa, puede resultar más o menos útil. Pero no es la panacea...



Es frecuente, sobre todo cuando empiezas, ponerse a buscar líneas de retroceso en el gráfico, hasta que alguna cuadra con lo que ya teníamos pensado, es decir, nos autoengañanos en cierto sentido, y buscamos que las líneas nos digan lo que queremos ver. Entonces no sirven de nada. Hay que utilizarlas como referencia...

Tambien es frecuente que sobrecargar el gráfico con líneas de retrocesos, que lógicamente al final alguna se cumple simplemente por saturación, esto tampoco sirve de nada, cuanto más simple mejor...


Para los que seguis Facebook.... a ver si llega a 28$ ...





Un saludo.


 
-"En la vida hay tres clases de personas, los que saben contar y los que no."

Homer Simpson-

lunes, noviembre 26, 2012

Nike

Nike. Comentamos Nike en un post de 7 de Octubre, por el partido Barça - Real Madrid, entonces Nike cotizaba a 96$ y no veíamos claro como podría evolucionar, considerando lo más probable una caída hasta los 90$. Así ha sucedido, y ha encontrado un apoyo en la línea de tendencia dibujada desde la que ha rebotado de nuevo hasta los 96$, perforando ligeramente la línea de tendencia bajista, lo que nos deja un aspecto gráfico muy interesante a medio plazo. La última cotización fue de 96,75$, si planteamos algún tipo de operación debería ser de movernos con la tendencia, no esperemos subidas en vertical. Objetivo que vuelva a hacer un máximo por encima de 98$ y 101$, con sus mínimos crecientes correspondientes... entonces podríamos esperar el ataque de nuevo a máximos.

Próximo día de presentación de resultados 20 de Diciembre.
Para Navidades (26 de Dic.)  van a realizar un Split* de 2 x 1 de las acciones.
Reparte Dividendo (Dividend Ex-Date) el 6 de Diciembre. (han incrementado el dividendo un 17% respecto al del año pasado), el pago será para el 24 aproximadamente.


Gráfico diario

Gráfico Semanal


Un saludo.

* Split : En este caso 2 x 1, es simplemente dividir cada acción en dos, logicamente el precio tambien se dividide, si antes del split tenias 100 acciones a 96$, despues tienes 200 acciones a  48$.



-Rule No 1: Never lose money.
Rule No 2: Never forget rule No 1.
- Warren Buffett





Lufthansa (Soportes y Resistencias)

Lufthansa.
Comentamos Lufthansa hace casi un mes, en un post el 31 de Octubre, cuando presentó los resultados del últimos trimestre. Entonces advertiamos de la ruptura del nivel de resitencia de 11,50€ y creíamos que se podría ir al menos al nivel de 13€.

En este mes la cotización se ha ido hasta los 12,75€,  y es ahí donde ha encontrado resistencia  ( que se corresponde con el mínimo que hizo en Marzo de 2011, y  más atrás aún con un máximo de  Abril de 2010).  No pudo por dos veces  retrocedió y hoy vuelve a atacar esa zona. De hecho en este momento  cotiza a 12,8€.

Gráfico Díario

Si conseguimos ver que supera los 12,75€ con solvencia parece que podríamos plantear una operación con objetivos 13,50€ > 14,50 > 15,50 siempre con stop ligeramente por debajo de los 12,75€.

Gráfico Semanal


Un saludo.


-"El dinero lo ganan todos aquellos que con paciencia y fina observación van detrás de los que lo pierden."

Benito Pérez Galdós.

sábado, noviembre 24, 2012

Research in Motion (by request)

Me pide un amigo que volvamos a comentar Research in Motion. Hablamos la última vez en un post de 28 de Septiembre como consecuencia de la presentación de resultados, en ese día subió un 22% y luego corrigió la subida. En ese momento os comentaba que no veíamos razones para pensar en un futuro éxito del sistema Blackberry y que a pesar de que podíamos estar ante un suelo en la cotización de RIMM no nos decidíamos por entrar.
Posteriormente volvimos a poner los ojos en el valor  estuvimos considerando la posibilidad de entrar si superaba los 8,50$ ,nivel que no había sido capaz de superar desde el verano, y en el que veíamos un posible HCHi*, incluso veíamos un cruce de medias que avalaban el cambio de tendencia. Así lo hizo, pero no nos atrevimos (creo que me estoy volviendo un inversor conservador...) En el último mes se han conocido noticias sobre el nuevo sistema operativo BB10 y nuevos terminales que se presentarán el 30 de Enero y la cotización se ha animado mucho, pero de momento es todo muy especulativo, en la última semana se ha disparado un 27%.  Es cierto que el valor, de ir las cosas bien, tiene un potencial de subida enorme, pero también lo es que en los dos últimos meses ha pasado de cotizar a 6,25$ ha hacerlo a 12$, prácticamente doblar, y eso también hay que digerirlo...

Si algo he aprendido en estos años es que no se deben tomar decisiones emocionales, es muy frecuente que trás una oportunidad perdida nuestra cabeza no analice fríamente la nueva situación y cometamos el error de entrar llevados por una mezcla de sensaciones, ego crecido por acertar, arrepentimiento de haber sido miedoso, etc.  consecuencias.... normalmente no buenas.

Lo que hay que hacer en estos casos en olvidarse de la oportunidad perdida, esa ya pasó y no hay vuelta atrás, y hay que analizar si pueden aparecer nuevas oportunidades, hay que hacer un plan distinto... a que precio entrar, a  que precio salir, objetivos, etc.

Entonces, volviendo al gráfico, creo que entrar en este momento es una locura, se encuentra muy cerca de los 12$ que posiblemente le cueste superar, está claramente sobrecomprada, debería corregir la última subida y entonces veríamos si continua formando un patrón alcista, con máximos y mínimos crecientes, etc. 

Estaremos atentos...








Un saludo....
*HCHi : Hombro - Cabeza - Hombro invertido : Figura de cambio de tendencia normalmente muy efectiva.
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Hay tres cosas que nunca vuelven atrás: la palabra pronunciada, la flecha lanzada y la oportunidad perdida.
- Proverbio Chino -

martes, noviembre 20, 2012

DIA, IAG y Fernando Alonso cerrando la sesión en Wall Street.

Que sorpresa ver hoy a Fernando Alonso cerrando la sesión en la bolsa de Nueva York, en el NYSE, aprentando el botón de la "closing bell".






Al lio...

A finales de octubre hablamos de DIA, entonces comentabamos los resultados del último trimestre y la veíamos en tendencia. Ahora se ha producido un nuevo apoyo en la línea de tendencia, trás un interesante apoyo anterior en la media móvil de 50 sesiones, esto nos hace pensar que DIA seguira con la tendencia alcista que trae desde comienzos del verano. Tengo que hacer números pero es posible que cuadre alguna operación, entrando un poco más abajo del cierre de hoy, y con stop en la línea de tendencia, primer objetivo 5€ y si lo supera dejarla correr y subir el stop.

Esta mañana cometaba el apoyo en twitter.....


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IAG. He colgdo en twitter algún gráfico intradía donde situaba en 2,04€ la señal de que IAG se ponía interesante, y que puede volver a tantear la zona de 2,18€. En ese nivel nos encontraríamos con una posible línea del amplisimo triangulo que esta formando. Que vemos que sale papel, nos salimos y a esperar, que vemos que se anima, entra dinero y decide salir por arriba,... en ese caso creo que IAG puede subir y mucho.

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Un saludo....
No tenía mucho tiempo mañana lo intentaré desarrollar mejor.


 
-No importa para nada si tienes razón o no. Lo que sí importa es cuánto ganas cuando tienes razón y cuánto pierdes cuando estás equivocado. 


(George Soros)

domingo, noviembre 04, 2012

Algunos valores franceses...


Vamos a comentar los gráficos de algunos valores franceses que pueden resultar interesantes.


Vamos a centrarnos solo en los gráficos sin entrar en los números.





Air France KLM.
Los números de Air France son un auténtico desastre, pero parece que últimamente son mejor valorados por el mercado. El 2011 fue un año realmente horrible, cayendo desde niveles de 15€ de Enero de 2011 hasta los 3,50€ del Junio pasado.

Desde ahí parece haber conseguido hacer un suelo e iniciado una tendencia alcista muy vertical. En las últimas sesiones ha conseguido superar un nivel importante situado en los 6 - 6,20€, y con unos resultados algo mejor de lo esperado, buenos números de otras aerolíneas como Lufthansa, etc. va camino de llegar a los 7€. 
Creemos que se encuentral algo sobrecomprada, ha subido demasiado en vertical, y debería corregir algo, pero el aspecto ténico es muy intersante.
Lufthansa es una apuesta más segura, pero estaremos atentos a Air France.

 Gráfico Semanal

Gráfico Diario.

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Carrefour.
La semana pasada analizando DIA llegue a lo números y los gráficos de Carrefour. 
El aspecto técnico es muy interesante por econtrase en una zona de fuerte resistencia en los 19€. Fue soporte en 2009 y resistencia a finales del 2011. 
Carrefour ha hecho suelo en 13,50€ y desde ahí ha empezado una tendencia alcista. En este momento se encuentra algo sobrecomprada y quizas la veamos corregir algo, pero el aspecto es alcista si mantiene máximos y mínimos crecientes, y especialmente si supera la zona de 19€

Gráfico Semanal
 Gráfico Diario


Michelin.
Hace un par de semanas comentamos como veíamos Michelin, coincidiendo con la presentación de resultados del tercer trimestre de 2012.
Veíamos entonces una tendencia alcista que se había frenado en la zona de 66€. Se han mantenido en la tendencia, por encima de la EMA(20), superando los 66€, y manteniendo el buen aspecto técnico, aún no vemos señales de sobrecompra así que creemos que seguirá subiendo.



Lafarge.
Me llamó la atención el gráfico de Lafarge, la tendencia alcista que se ve en el gráfico diario, desde junio de 2012, con resistencias rotas que se trasforman en soportes, máximos y mínimos crecientes, formando un canal bastante fiable, y que ha llegado a un nivel clave si ampliamos el gráfico a semanal, donde podemos comprobar que los 47€ fueron un nivel de resistencia que no pudo superar entre Diciembre de 2010 y Mayo de 2011. 
Creemos que en este momento se encuentra algo sobrecomprada y que deberiamos ver alguna correción, pero el aspecto técnico es alcista, especialmente si consigue superar los 47€.

Gráfico Semanal

Gráfico Diario.


Vinci.
En ocasiones ves un gráfico, te llama la atención y ni siquiera sabes a que se dedica la compañía. Esto es lo que me ha pasado con Vinci, reconozco que no la conocía. Vinci es una constructora de infraestructuras, etc. 
Me ha llamado la atención el triangulo que está formando.
Vamos a estar atentos a Vinci, a ver por donde decide salir de este triangulo....


Au revoir mon ami...



-No importa para nada si tienes razón o no. Lo que sí importa es cuánto gana cuando tienes razón y cuánto pierdes cuando estás equivocado.
(George Soros)