jueves, enero 31, 2013

Premarket 31/1/2013 Ford

Ford. El día 29 de enero Ford presentó resultados, y fue la excusa perfecta que necesitaba el mercado para tirarla abajo, como os comentaba en mi anterior posts sobre Ford, aunque seguimos confiando en Ford a largo plazo, la veíamos sobrecomprada y con serias probabilidades de corrección. 

Los números son lo de menos, probablemente el mercado ya los tenia descontados, pero me ha llamado la atención esta frase que aparece en los resultados:

For 2013 outlook, Ford expects another strong year, with Total Company operating profit to be about equal to 2012, Automotive operating margin to be about equal to or lower than 2012, and Automotive operating-related cash flow to be higher than 2012

Vamos, que esperan un 2013 muy parecido al 2012... algo es algo.


En mi anterior post veíamos un posible techo en los 14,30$ (coincidía con un nivel de fibonacci y los indicadores tambien avisaban), desde esos 14,30 inició una corrección y la presentación de resultados la ha tirado hasta 12,90, aproximadamente el 50% de la última subida vertical si la tomamos desde los 11,50$. Creo que aún debe corregir un poco más, me gustaría ver que se encuentra con la EMA(50), que llega al retroceso del 61%, y despues de algunas sesiones de digerir esta corrección, quizás en la zona de 12,60 ~12,65$, retoma de nuevo la tendencia alcista. Pero esto es lo lo que me gustaría ver tal y como veo ahora mismo el gráfico,... otra cosa es lo al final el mercado decida, y nosostros debemos reaccionar a eso... lo importe es ver en que punto vuelve el dinero que se ha ido de Ford, o si por el contrario el dinero sigue saliendo.


Un saludo



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"Don't worry about what the markets are going to do, worry about what you are going to do in response to the markets."
~ Michael Carr


lunes, enero 28, 2013

Indra 28/01/2013

Venimos observando la evolución de Indra, la tenemos en nuestro watch-list como valor en tendencia que debía volver a buscar dinero a la directriz alcista. Y así creemos que lo esta haciendo, parece que se ha apoyado en la parte baja de un posible canal, y hoy ha vuelto a cotizar por encima de los 10€. 

La operación planteada sería entrar en 10€, Stop-Loss en 9,70 o ligeramente por debajo (3%) y con un primer objetivo en 11,50€ (+15%).

A la izquierda gráfico semanal...

Lamentablemente no todo es tan bonito y hay algo que me preocupa...

"Indra es el valor que más posiciones bajistas concentra, equivalentes al 7,8% de su capital, con datos de la CNMV a cierre del pasado viernes 25 de enero. Aun así, este peso se ha reducido desde el 9,6% del pasado septiembre..."
No es muy agradable entrar en un valor sabiendo que tienen tanto peso a la baja, hay mucha pasta interesada en que baje... y eso no me gusta, aunque el aspecto técnico es inmejorable.



Un saludo.



  1. "Sólo hay un lado del mercado, y no es el lado alcista ni el lado bajista, sino el lado correcto".
     Jesse Livermore

domingo, enero 27, 2013

NH Hoteles by request.

NH Hoteles. Un breve análisis de NH Hoteles...

En primer lugar decir que NHH es un valor en el que siempre nos ha gustado operar, aunque últimamente decidimos dejar de hacerlo hasta que se estabilizase un poco despues de todo el jaleo de Bankia, y la posible entrada del fondo KKR.

Aunque lo van corrigiendo poco a poco hay que tener en cuenta tambien que NHH tiene una deuda muy muy elevada, están llevando a cabo un proceso de venta de activos que, de momento, va funcionando, al menos para poder ir refinanciando y rebajando el endeudamiento... No conozco la fecha concreta, pero imagino que a mediados de Febrero presentará los resultados del 2012, o al menos un avance, y podremos comprobar como van sus números, aunque eso serán los números del pasado, será mirar por el retrovisor, y ya sabéis que los mercados miran hacia adelante...

Pero vamos al análisis técnico...



 En el gráfico semanal de la izquierda vemos el comportamiento desde mediados de 2007, con una espectacular caída desde los 15€ hasta los 1,60€, un cuchillo cayendo con algún rebote a las medias móviles cuando se alejaba mucho de ellas... A partir de 2010 el valor entra en una zona en la que se empiezan a ver algunas tendencias, etc. en los que es más fácil operar, se empiezan a conocer noticias de posibles acuerdos financieros (el caso de los Chinos), que calienta el valor hasta los 6€, pero del mismo modo que sube baja, y las las noticias relativas a Bankia la vuelven a tirar a los 1,60€ ~1,70€


Vamos a centrarnos ahora en el gráfico diario.... Nos parece ver una doble suelo en el verano de 2012, y la formación de un posible canal alcista, en el que ya se ha formado una bandera, una figura de continuación de tendencia.

En este momento se encuentra en medio del posible canal, ha llegado a 3,25€ y se ha vuelto a los 3€ donde encontró dinero el viernes.

En mi opinión es un valor alcista... 

Si tuviera que operar en NHH....

Opción A) Me espearía a ver si llega a los 2,85€, comprobando que entra dinero y que el canal que tenemos dibujado es el bueno, entraríamos una vez comprobado que entra dinero con un stop de 3% más o menos... 

Opcion B) Si los 3€ resultan ser un soporte fiable y empieza a subir esperaré a que supere los 3,25€. Si entro antes me puedo pillar los dedos si vuelve a darse la vuelta en 3,25€ o antes, eso indicaria cierta debilidad en ese nivel, y con la posición de los indicadores no me estrañaria una correción más seria. Ver dinero por encima de 3,25€ en los próximos días sería indicativo de que quiere subir con  fuerza. 

Le veo más probabilidades a la opción A), pero me puedo equivocar.



La opción A) y B) es suponiendo que estoy fuera, para los que estáis dentro, en principio no le veo problemas mientras no rompa el canal y sobretodo el nivel de 2,82 ~2,85€. Los 3€ pueden funcionar como soporte psicológico, ya sabéis al final nos gustan los números redondos. A partir de 3,25 la veo con serias posibilidades de fuerte subida.


Un saludo.

 
-Hay tres cosas que nunca vuelven atrás: la palabra pronunciada, la flecha lanzada y la oportunidad perdida.
- Proverbio Chino -

sábado, enero 26, 2013

Apple, J.M. Keynes y los concursos de belleza.

J.M. Keynes en su obra más conocida, La teoría General del Empleo el Interés y el Dinero comparaba el comportamiento de los inversores con los participantes en un concurso de belleza de un periódico  en el que los participantes debían elegir 6 chicas de entre 100 caras publicadas, y en el que ganaría el que más se aproximase al resultado final de la votación. De este modo la persona que quisiera ganar el premio no debería elegir a las 6 chicas que en su opinión son las más bellas, su comportamiento "racional" debería ser intentar elegir a las 6 chicas que mayor votación tendrán de los demás concursantes. Imaginemos que el concurso se realiza en Japón,.... posiblemente un occidental no tendría ninguna posibilidad de ganar, a no ser que averiguase sus patrones de belleza, y eligiese a las chicas en función de lo que más les gusta a los hombres japoneses.

“It is not a case of choosing those [faces] that, to the best of one’s judgment, are really the prettiest, nor even those that average opinion genuinely thinks the prettiest. We have reached the third degree where we devote our intelligences to anticipating what average opinion expects the average opinion to be. And there are some, I believe, who practice the fourth, fifth and higher degrees.” (Keynes, General Theory of Employment Interest and Money, 1936).
En oacsiones nos gusta una compañia, un producto, creemos que los números son buenos, le vemos un futuro prometedor, o al contrario, pensamos que no tiene futuro, que el producto desaparecerá más pronto que tarde, etc... y nos olvidamos de lo realmente importante para hacer dinero en este negocio.... ¿Que opina el mercado? ¿Hacia dónde va? ¿El dinero viene o se va? ¿Entra dinero o sale?. Esto es realmente lo importante y lo que intentamos averiguar con los gráficos. El gráfico en si no es más que un montón de líneas, lo importante es utilizar el gráfico para averiguar la votación del resto de participantes en el concurso de belleza.

En definitiva, cuando analizamos un valor, debemos intentar eludir nuestra simpatía por es empresa en concreto, nuestra opinión, y debemos centrarnos en el dinero....

Me he acordado estos días de esta comparación por la evolución de Apple. Personalmente creo que  Apple es una muy muy buena compañía, me gustan sus productos y tiene buenos números en mi opinión. En mi opinión. Pero el dinero se va de Apple.... Seguramente consideran que ya no va a crecer como antes, que su producto han llegado a una situación de madurez, que la competencia le va comiendo terreno, que el chico bueno que siempre sacaba sobresalientes ahora se ha estancado en el 8,5 y eso pone en riesgo su futuro.... El hecho es que el dinero se va de Apple.

Los últimos resultados publicados no han sido peor de lo que el mercado esperaba, la clave ha estado en la rebaja que han hecho los propios directivos de Apple de las previsiones de ventas para el próximo trimestre, y los problemas que empieza a tener con el margen bruto, que ha pasado de niveles del 44% al 38%, por los mayores costes de producción.
Apple ofrece la siguiente orientación para el segundo trimestre de su año fiscal 2013:
• Ingresos de entre 41.000 y 43.000 millones de dólares  
• Margen bruto entre el 37,5 por ciento y el 38,5 por ciento 
• Gastos operativos entre 3.800 y 3.900 millones de dólares



Técnicamente Apple es un "falling knife"... un cuchillo cayendo, y además cayendo desde muy alto... ha tenido 2 rebotes importantes frenados en la media móvíl EMA(50) que, en un futuro, nos servirá para evaluar los posibles rebotes. Como con cualquier cuchillo cayendo no me preocupo por intentar adivinar donde se va a frenar, simplemente lo dejo evolucionar y solamente si veo que vuelve el dinero al valor, empiezo a analizar niveles, ni siquiera quiero ver que deja de caer, lo que quiero ver es que empieza a subir, son dos cosas distintas. Tarde o temprano tendrá un rebote a la línea de tendencia o a la medía móvil, pero bajo ningún concepto intentaremos adelantarnos al mercado.



El gráfico semanal es todavía más demoledor... con una proyección de un posible hombro - cabeza - hombro que la tiraría, despues de un pull-back posiblemente, a niveles de 300$. Una pasada ¿No?, bueno... en este negocio ya he visto de todo...

Pero da igual, tanto si crees que puede ir a 200$ como si te parece un disparate que baje a 300$, lo importante no es nuestra opinión, sino seguir al dinero...

Muchos inversores fracasan por dedicar más tiempo a tener razón que a ganar, o no perder, dinero...

Un saludo.




It's not whether you're right or wrong, but how much money you make when you're right and how much you lose when you're wrong.

George Soros


jueves, enero 24, 2013

PreMarket 24/01/2012 Google

Google.

No tengo mucho tiempo,  más tarde intentaré añadir más.... De momento dejo algunos puntos claves de la presentación de resultados....
     -Google Inc. revenues for the quarter ended December 31, 2012 was $14.42 billion, an increase of 36% compared to the fourth quarter of 2011.


    -Cost-Per-Click - Average cost-per-click, which includes clicks related to ads served on Google sites and the sites of our Network members, decreased approximately 6% over the fourth quarter of 2011 and increased approximately 2% over the third quarter of 2012.

    Motorola Mobile revenues were $1.51 billion, or 11% of consolidated revenues in the fourth quarter of 2012.GAAP operating loss for Motorola Mobile was $353 million, or -23% of Motorola Mobile revenues in the fourth quarter of 2012


    Cash - As of December 31, 2012, cash, cash equivalents, and marketable securities were $48.1 billion.


    Las ventas siguen subiendo a buen ritmo, a pesar de la caída del CPC (que lo podríamos equiparar al precio de la publicidad en internet), que se ha reducido un 6% respecto al 4T2011. Han conseguido reducir los costes. Motorola Mobile les sigue costando dinero, a pesar de conseguir unas ventas de $1,51 Billones, aporta unas perdidas de $353 millones, la venta de Motorola Home ha sido una buena decisión, perder lastre. El beneficio vuelve a unos numeros aceptables trás un mal tercer trimestre. 
    La situación financiera de la compañía sigue siendo inmejorable, con una posición de caja de $48,1 Billones lo que significa que aproximadamete, si una acción esta valorada en 750$, 145$ son cash, el 20% más o menos.

    El mercado reaccionó positivamente con una subida del 5%...

    Pero como siempre, la bolsa mira hacia adelante, estos datos solo sirven para ver de donde venimos, pero el mercado quiera valorar el futuro de la compañía...

    El movimiento de ayer la vuelve a lanzar a probar niveles por encima de 740, incluso perforando intradía la línea de tendencia bajista que teniamos dibujada con los máximos de Octubre y Enero. Aún no me fío...




    Un saludo...



    No importa para nada si tienes razón o no. Lo que sí importa es cuánto ganas cuando tienes razón y cuánto pierdes cuando estás equivocado. 
    (George Soros)




    martes, enero 22, 2013

    Pre-Market 22/01/2013 Google

    Google presentará sus resultados trimestrales despues del cierre de la sesión de hoy, siempre lo hace despues del cierre, si recordáis, la última vez que presentó resultados se filtraron a media sesión, por un error cometido por la empresa que les gestiona la documentación,  y provocó un cierto caos y una caida importante de la cotización.

    El consenso de los analistas esperan un beneficio de 10,57$ por acción para el último trimestre, pero desde Google emitieron un comunicado el viernes pasado en desacuerdo con las valoraciones que se estaban haciendo, en concreto ponian en duda que se estuviese valorando correctamente la venta de Motorola Home por 3,5 $Billones, una parte de Motorola (recordamos que Google compró Motorola en Abril de 2012 por 12,5 Billones), ya sabéis distintos criterios contables, etc... 

    Google sigue siendo el buscador número uno, y domina el mercado de la publicidad en las webs, pero eso hay que transformarlo en dinero, y además comprobar si el dinero que gana, y que no distribuye a sus accionistas vía dividendo, lo reinvierte en nuevos proyectos que generan mayor rentabilidad, etc.

    Recordemos algunos números de Google en este momento:
    Capitalización Búrsatil : 231,49B
    P/E 22,07   Forward P/E 15,36
    No reparte dividendo.
    Debt/Eq 0,09
    Vamos a los gráficos, en primer lugar el semanal....
    La zona de los 630 ~ 650 había sido una barrera insuperable desde principios de 2010, y precisamente con la presentación de resultados del julio de 2012 comienza un rally espectacular que la lleva a máximos por encima de 770$ justo hasta la siguiente presentación de resultados... desde donde se vuelve a buscar dinero de nuevo a los 650 ~660$. Que el último impulso alcista no haya conseguido llegar a los máximos anteriores es una señal técnica de debilidad.


    Gráfico semanal


    En el gráfico diario he marcado con flechas negras las anteriores presentaciones de resultados, siempre pasa algo, para bien o para mal, siempre provoca movimientos fuertes. El último rally de prácticamente 200$, se inició desde la zona de soporte de los 560$, precisamente en la presentación de resultados de Julio de 2012 como ya he comentado, se frenó antes de llegar a los 775$ y antes de la presentación de resultados de Octubre/2012 ya daba alguna señal de sobrecompra y debilidad, fijaros en la vela del día 9/Oct., con los resultados del día 19/Oct se desploma y recorta el 61,8% de la subida anterior parandose en niveles de 650-660$. Desde ahí, parece hacer un canalito alcista que en este momento ha perforado por abajo.

    No sabemos como va a reaccionar el mercado a los datos, pero vamos a estar pendientes a los 744$ por arriba y los 685$ por abajo.

    Gráfico Diario. 


    Un saludo.




    -"Lunch? Aw, You gotta be kidding. Lunch is for wimps."
    Gordon Gekko




    lunes, enero 21, 2013

    Semana de resultados IBM, 3M, J&J


    Mañana empieza una semanita bursátil movidita, con presentación de resultados de algunas de las mayores compañias americanas, a destacar Apple que lo hará el miércoles, ella sola supone un 10% del indice Nasdaq y el 3,8% del S&P500. Mañana lo hace tambien Google, en teoría despues del cierre del mercado, pero recordad que la última vez se filtraron por equivocación los resultados a media sesión y aquello fue un caos.... Otras que presentarán resultados esta semana son Microsoft, Mcdonald's, Starbucks, IBM, 3M, Johnson & Johnson, Verizon, AT&T, Procter & Gamble,...

    Como ya en comentado en otros post sobre resultados, nuestro método de trabajo se basa en evitar la lotería, intentamos buscar situaciones en las que poner las probabilidades de éxito de nuestra parte e intentar minimizar el riesgo de pérdidas y sobretodo de perdidas importantes. Por eso nunca nos posicionaremos en valores antes de la presentación de resultados, ya que suelen ser una auténtica lotería. 

    Voy a aprovechar para revisar algunos valores que no venia siguiendo,... aqui van los primeros 3, sin muchas pretensiones solo un breve comentario.... 


    IBM.
    Earnings 22/Ene AMC (After Market Close) Esperado 5,25$ por acción.
    P/E 14x
    Forward P/E 11,70x
    Dividend % 1,75%

    A mediados de Octubre de 2012 IBM estaba probando los niveles de 210 máximos de Abril, con una espectacular tendencia iniciada en Noviembre de 2008 cuando cotizaba a 70$.
    Pero la los resultado presentados impidieron ver dinero por encima de 210$ y el valor se precipitó hasta los 185$.
    Desde ahí parece intentar recuperarse pero con las dudas todavía de que forme un doble techo, que vendría confirmado con la perdida de niveles entre 180 y 182$.  No sé como interpretará el mercado los resultados.... ahora mismo la veo en el medio de la nada y con posibilidades de lo mejor y de lo peor.






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    Johnson & Johnson.
    Earnings 22/Ene BMO (Before Market Open) Esperado 1,17$ por acción.
    P/E 24,9x
    Forward P/E 13,34x
    Dividend % 3,33%

    Desde le verano de 2011 no conseguia superar los 66 ~66,85$, en Junio-2012 tiene una subida en vertical y consigue romper ese nivel, y desde ahí la vemos en una tendencia alcista, sin llegar a definir claramente un canal, pero al menos parece que la tendencia, en cuanto a sus mínimos es clara. En estos días se encuentra probando, incluso superando los niveles de máximos de Julio de 2008 (recordamos que el gráfico tiene los precios ajustado a los dividendos repartidos). Va a entrar en ligera sobrecompra en breve. Creo que los resultados pueden ser la excusa perfecta para tirar el valor (como hicieron en la presentación anterior pero en sentido contrario), pero es solo un presentimiento, por supuesto no tomaría ninguna posición basado en eso, hay que esperar y ver qué pasa.


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    3M. 
    Earnings 24/Ene BMO (Before Market Open) Esperado 1,41$ por acción. (como en muchos otros casos lo han rebajado en las últimas semanas)
    P/E 15,8x
    Forward P/E 14,39x
    Dividend %  2,39%

    No es un valor que sigamos, así que vamos a hacer un breve comentario sobre lo que vemos en el gráfico. Los niveles actuales corresponden a los máximos del Octubre-2007 y del doble techo de Mayo-Julio 2012, con un último rally alcista muy vertical que la ha colocado en un cierto nivel de sobrecompra y en la parte alta del canal alcista desde comienzos de 2012 que tenemos dibujado. Parece que los niveles de 83$, 90$ y 98$ son claves en este valor. En principio la vemos sobrecomprada a corto, ya vermos como reacciona el mercado a los resultados.



    Un saludo....



    -"En bolsa la primera regla es no perder dinero y la segunda no olvidar la primera". 

    Warren Buffett.

    domingo, enero 20, 2013

    Ford 20/01/2013

    Venimos siguiendo Ford desde el verano, cuando nos parecía ver que podría finalizar su tendencia bajista y darse la vuelta, desde entonces hemos publicado varios post, escribo algunos comentarios en el gráfico diario de que lo que veíamos en el momento de publicarlos. En el último post pensábamos que Ford ya estaba algo sobrecomprado y que  encontraría resistencia importante a partir de 12,75$. Superó sin problemas los 13$ y ahora parece tomar algo de respiro en 14,30$, un +9,63% en lo que va de año... y un +30% desde que comenzó este último rally en los 11$ aproximadamente  Sigo pensando que en este momento debe corregir, la veo sobrecomprada. Aunque no lo he reflejado en el gráfico, si proyectamos la distancia de los mínimos de 8,80$ a 10,90$, el 100% sería 13$ y el 161% tendríamos 14,30$, no estaría mal que se diese la vuelta justo en ese nivel de Fibonacci. En el gráfico semanal vemos tambien una zona de resistencia de principios de 2010 en los 14,60$. 

    Próxima presentación de resultados 29/Ene.
    Próximo Dividendo 28/Ene.

    Nuestro plan pasa por una corrección, que se vuelva a encontrar de nuevo con las medias móviles, y cuando veamos que vuelve a entrar dinero pondremos el dedo en el gatillo, de momento ver como evoluciona hasta la presentación de resultados y como se los toma el mercado.

    Gráfico Semanal


    Gráfico Diario. Comentarios y las flechas de los días que publicamos post en el Blog.




    Un saludo.



     
    “No confíe usted en aquellos que han encontrado ya la verdad; confíe solamente en quienes siguen buscándola”.
     André Kostolany

    domingo, enero 06, 2013

    Repsol.


    Hace meses que no seguimos de cerca a Repsol, perdí el interés por ella antes de la expropiación de YPF, y luego con todo el revuelo de la expropiación decidí esperar a que se calmara la tempestad para volver a poner los ojos en ella, sin los grandes sobresaltos de un valor que aparece todos los días en el telediario. El problema es que hemos esperado demasiado y se nos han escapado un para de oportunidades buenas de entrada que, como nos suele pasar las vemos tarde... Durante el verano con el precio del petroleo en mínimos hizo un suelo en niveles de 10,60€ ~ 10,75€, confirmado en Agosto con la ruptura del nivel de 13 ~ 13,15€, perfora la línea de tendencia bajista, y un cruce de medias que nunca viene mal.... 

    Desde ese punto se ha ido hasta niveles de 16€ formado lo que yo creo que es un triangulo ascendente , mínimos crecientes presionando un nivel de resistencia entre los 16 y 16,30€, nivel que fue suelo a mediados de 2011 y punto desde el que se abrió el hueco de la caída por la expropiación de YPF.  Si la presión compradora consigue poner dinero por encima de los 16,30€ la vemos con mucha probabilidad de irse como primer objetivo hasta los 19€ ( 16% apróx.). Por abajo, stop en 15,75€ me parece razonable, apróx. un 3%, y si le queremos dar más margen la línea de tendencia.

    Esta semana estaremos atentos a los movimientos intradía a ver si nos dan alguna pista más...



    Vamos a echarle un vistazo al petróleo... El tema de YPF es importante, pero lo que realmente tiró la cotización de Repsol desde los 22€ a los 11€ ha sido la evolución del precio del petróleo, en el momento de la expropiación Repsol ya se encontraba en lo mínimos de mediados de 2011, otras petroleras han caído pero  manteniéndose por encima de ese nivel..... El petróleo ahora parece estar en una zona de cierta indefinición, entre atacar los máximos de Septiembre o volver al suelo de Noviembre... 




    Veamos brevemente como le va al Big Boy del petróleo.... Exxon Mobil. En mi opinión la tendencia sigue viva mientras no se perfore la línea de tendencia, pero hay que esperar a que termine la corrección que trae desde los máximos de Noviembre para asegurarse.


    y tambien este gráfico de British Petroleum, muy interesante.... Posible ruptura de línea de tendencia, cruce de medias y atacando niveles que no pudo superar desde Agosto.



    Un saludo.

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    -Nunca piense que es demasiado bueno. El instante en que piense esto, será un cadáver en los mercados.
     Paul Tudor Jones.