lunes, abril 22, 2013

Sacyr y Gamesa (by request)

Un amigo me ha pedido que le eche un vistazo a Sacyr y Gamesa. No son valores que estoy siguiendo, pero recordaba que era mejor utilizar gráficos semilogaritmicos. Aprovecho para hacer un pequeño comentario de qué son este tipo de gráficos.
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Gráficos Semilogarítmicos. Una representación semilogaritmica es aquella en la que uno de los dos ejes, (en nuestro caso el eje de ordenadas, (Y),  que representa el precio) tiene escala logaritmica. Sin entrar en terminología matemática, el objetivo de utilizar esta escala es representar no tanto la variación lineal o aritmética como la variación relativa, es decir, lo que vamos a considerar son las variaciones porcentuales del precio, y no tanto los euros que se ha movido arriba o abajo. 
El siguiente gráfico representa en lineal y semilogaritmico la sucesión de 2^n, cada termino es el doble del anterior. En el grafico semilogaritmico queda como una línea ya que siempre es una variarión del +100% sobre el anterior punto. 





Ley de Weber-Fechner el menor cambio discernible en la magnitud de un estímulo es proporcional a la magnitud del estímulo. Es fácil de entender con un ejemplo. Si estamos sosteniendo en nuestra mano una masa de 100 gramos, tal vez no lo podamos distinguir de otro de 105 gramos, pero si de uno de 110 gramos. En este caso, el umbral para discernir el cambio de masa es de 10 gramos. Pero en el caso de sostener una masa de 1000 gramos, 10 gramos no serán suficientes para que notemos la diferencia, al ser el umbral proporcional a la magnitud del estímulo. En su lugar, nos hará falta añadir 100 gramos para notar la diferencia.

En definitiva, cuando nos estamos moviendo con Google cotizando a 800$, 1$ arriba o abajo no es tan relevante como cuando no estamos moviendo con Ford cotizando a 12$ y sube o baja 1$.

Abajo gráfico Semanal de Research in Motion, desde 2007 hasta el viernes pasado, son los mismos datos tratados en excel, pero cambiando en el tipo de escala del eje vertical. Echemos un vistazo a esas 2 caídas marcadas en rojo del -70%, en el gráfico semilog la distancia vertical es la misma, a pesar de que la variación en dolares no es la misma, 100$ en la primera caída y 50$ en la segunda, como se puede ver en el gráfico líneal. Igual ocurre con esas dos subidas del 50% marcadas en azul.


Como siempre, hay partidarios de este tipo de gráfico y partidarios del gráfico líneal. Son indiscutibles las ventajas del gráfico semilog y quizás se debería usar siempre este tipo de gráfico, pero como digo siempre al final lo importante es si funciona o no. Personalmente utilizo ambos,  prefiero utilizar gráfico líneal para los marcos temporales y valores que suelo seguir, por ejemplo gráficos diarios de 1 a 2 años y valores medianos o grandes sin grandisimas variaciones. Pero si me tengo que meter con chicharros que han pasado de 200€ a 2€ y gráficos semanales pues le cambio a semilog, echo un vistazo, y  quizás se vean cosas que en el líneal no se aprecián.... En definitiva el gráfico me tiene que dar la información de donde entra y sale dinero, tendencia, etc. si hay que cambiar algo pues se cambia..., lo importante no es el gráfico en sí, lo importante en la saber interpretar lo que nos dice el movimiento del precio ( ya sean en euros o en variación porcentual), el volumen, etc.


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Sacyr Vallehermoso.


En primer lugar gráfico semanal líneal y semilog... menuda diferencia ¿eh?
Con un rango de precios entre 50€ y 1€ desde 2007 a 2012, es dificil hacer algún tipo de conexión gráfica en gráfico líneal, podemos ver niveles de precios, 13€, 3,40€, 2€, etc. Al cambiar al gráfico semilogarítmico además de los mismos niveles de precios donde encontró soporte o resistencia, podemos intuir un canal bajista largo plazo, en el que se habría apoyado en su línea inferior en mayo del año pasado.

Hoy ha sido el valor del Ibex35 que más ha subido con una revalorización del 7,57%. Cerrando en 1,548€.

Personalmente desconfiaba del último impulso de la semana pasada, lo consideraba un rebote dentro de la tendencia bajista. El movimiento de hoy me parece interesante, supera el máximo anterior y parece salirse del canal bajista a corto, podría intentar ir de nuevo a probar los 1,95-2€. En cualquier caso sería pillar un rally a corto hasta los 1,95-2€, pero ese nivel será la clave para ver si el valor tiene recorrido a largo plazo.

Estaremos atentos....



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Gamesa.


Igualmente hemos optado por el gráfico semilogarítmico, en el largo plazo podría estar rompiendo el canal bajista que trae desde Septiembre de 2008, aunque la vemos algo sobrecomprada y con probabilidad de corregir algo la subida.

Se va a enfrentar al nivel de 2,85€ que consideramos clava, que fue soporte a finales de 2011 y principios de 2012. 

Vemos más probable que vuelva a buscar dinero un poco más abajo antes de superar este nivel.

Presenta resultados el próximo lunes 29-Abril.

Estaremos atentos...





Un saludo.




Rule No.1: Never lose money. Rule No.2: Never forget rule No.1.
Warre Buffett 



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